La industria tecnológica vuelve a batir récords en el tercer trimestre
REUTERS/Mariana Bazo
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Mientras las empresas de tecnología están batiendo nuevos récords, las nuevas startups intentan en vano encontrar fuentes de financiación.

Las valoraciones de las empresas con capital de riesgo se duplicaron durante el año pasado hasta una media de 100 millones de dólares, la cifra más alta en más de una década, según Pitchbook, proveedor de datos del mercado financiero privado. El total de dólares invertidos en nuevos proyectos y empresas están en camino de alcanzar 74 mil millones de dólares en 2016, la segunda mayor entrada de fondos de capital de riesgo tras 2015 durante la última década. Al parecer, los capitalistas de riesgo están disfrutando de su mejor año desde al menos 2006, y esperan cerrar el año con 32,4 mil millones de dólares tras la recaudación de 9 mil millones de dólares en el tercer trimestre.

Nada de eso puede que anime a las nuevas startups que tienen problemas para recaudar dinero. Este es el quinto trimestre consecutivo en que el número total de acuerdos de riesgo ha disminuido, con una caída del 32% con respecto al trimestre anterior. La cantidad total invertida podría suponer uno de los mejores de la historia, pero los inversores parecen estar vertiendo la mayor parte de su capital proyectos en las etapas avanzadas de desarrollo (Serie D +).

Mientras tanto, el número de transacciones en la financiación primaria se redujo de 1.029 el último trimestre a 898, aproximadamente la mitad de su máxima de 2014. Los analistas de Pitchbook escriben al respecto:

“Los inversores han recurrido a utilizar un enfoque más orientado a cómo invierten... haciendo menos apuestas, pero más grandes”.

De hecho, el capital privado, capital de riesgo, y los inversores estratégicos corporativos siguen escribiendo grandes cheques. El tamaño medio de los fondos para la creación de empresas en la última etapa de este trimestre fue de 10 millones de dólares, la más alta desde 2005. Este año también ha visto varias rondas de mil millones de dólares, entre ellas Snapchat, Uber y Didi ChuXing.

Los inversores que se muestran cautelosos con los últimos años de exuberancia están subiendo el listón para nuevas inversiones. Los fundadores de startups dicen que el capital de riesgo está poniendo un nuevo énfasis en los ingresos, la rentabilidad y los números de crecimiento estelares para justificar nuevas inversiones.

Los días felices en los que era posible reunir millones de dólares mediante un buen lanzamiento parecen estar llegando a su fin por ahora. Incluso algunas nuevas empresas bien establecidas, tales como Postmates, tienen dificultades para recaudar fondos. Aún así, hay pájaros de alto vuelo como Snapchat, que se encuentran en la posición de decidir de quién tomar el dinero.

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A medida que los inversores buscan comprar el crecimiento en medio de un malestar general macroeconómico, las startups también están asegurando grandes salidas. Según Pitchbook, los mercados públicos han vuelto a descubrir su afinidad por las empresas de tecnología este año – casi todas las acciones de la industria tecnológica que debutaron en 2016 está superando su precio de oferta pública inicial – pero la mayoría de las adquisiciones siguen sucediendo en privado. Más del 90% de las ventas de acciones fueron en forma de adquisiciones o compras de participaciones privadas, incluyendo acuerdos valorados en 1.000 millones de dólares o más para Jet y Dollar Shave Club.

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