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Cómo negociar en Bolsa cuando los políticos se vuelven locos
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20 Abril
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El rublo y los mercados rusos cayeron después del ataque sorpresa de EE. UU. contra Siria, y las acciones estadounidenses retrocedieron después de que Estados Unidos bombardeara Afganistán con su mayor bomba no nuclear.

Mientras tanto, las tensiones sobre Corea del Norte provocaron la caída del won coreano y los mercados. A esto hay que añadir que el spread entre los bonos del Tesoro a 10 años de Francia y Alemania se está haciendo cada vez mayor conforme se aproximan las elecciones francesas.

Esta respuesta emocional a los choques y los riesgos políticos es algo normal entre los inversores (o, más ampliamente, los humanos en general). Los acontecimientos geopolíticos suelen poner nerviosos a los operadores e inversores, lo que a su vez provoca volatilidad en los mercados financieros.

Sin embargo, tal y como la historia ha demostrado una y otra vez, por regla general estos acontecimientos no tienen un impacto sostenido sobre los mercados.

Después de analizar los principales acontecimientos geopolíticos de los últimos 100 años, el ex jefe de investigación de Credit Suisse y subjefe de CIO, Giles Keating, y su equipo han descubierto que las acciones suelen recuperarse tras estos acontecimientos. En una nota a sus clientes escribió:

"La gran mayoría de los grandes eventos individuales - que van desde el asesinato del archiduque Ferdinand hace 100 años hasta el 11-S y los recientes acontecimientos en Irak y Ucrania - tienen un impacto del 10% o menos sobre los mercados bursátiles, y estas consecuencias desaparecen por completo en aproximadamente un mes. Esto sugiere que la estrategia más rentable es la opuesta a comprar cuando las acciones caen tras estos incidentes".

Para comprender mejor lo que realmente sucede en los mercados, hemos preparado unos cuantos gráficos en los que se puede apreciar lo sucedido tras diversos acontecimientos geopolíticos.

El primer gráfico refleja lo que le sucedió al Hang Seng justo después y a largo plazo tras las protestas de la plaza Tiananmen. Según una nota compartida por un equipo de investigación de Credit Suisse dirigido por Andrew Garthwaite el año pasado:

"En nuestra experiencia, los mercados tienden a reaccionar de manera excesiva ante los choques políticos, tal y como sucedió con las protestas de la Plaza Tiananmen - donde el Hang Seng cayó un 22% en un solo día, perdiendo un 37% desde su nivel máximo durante todas las protestas, antes de recuperarse de manera constante el año siguiente".

El siguiente gráfico de Jeffrey Kleintop de Charles Schwab muestra que las acciones siguieron trayectorias similares después de la Crisis de Misiles Cubanos (lado izquierdo) y la Invasión de Irak en 2003 (lado derecho).

"Aunque los eventos geopolíticos son ​​a menudo impredecibles y los países involucrados no suelen ser los mismos, las reacciones de los mercados son por regla general predecibles", escribió. "Nuestro análisis de 37 acontecimientos geopolíticos desde 1980 revela que las acciones no siempre caen cuando se produce un acontecimiento geopolítico. Pero cuando lo han hecho, el mercado bursátil mundial ha registrado una caída del 3% durante una media de tan solo siete días".

"Aunque un conflicto militar regional que tenga un impacto negativo en el mercado es posible, la respuesta del mercado a los enfrentamientos y operaciones militares, junto con los esfuerzos diplomáticos para contener la amenaza norcoreana, sugieren que lo más probable es que el impacto en el mercado sea insignificante".

Y, por último, aunque los mercados entraron en crisis poco después de que el Reino Unido decidiera abandonar la Unión Europea en junio pasado, las acciones consiguieron recuperarse una vez más, tal y como se puede apreciar en el gráfico que aparece a continuación.

Para ser justos, no podemos omitir el hecho de que ha habido varias ocasiones en las que los mercados no han conseguido recuperarse tan rápidamente después de eventos geopolíticos como la invasión de Francia en 1940 y la guerra de Yom Kippur (que provocó un cambio internacional en el petróleo mundial), según el equipo de Credit Suisse dirigido por Keating. Pero incluso entonces, las acciones se recuperaron durante los siguientes 2 o 3 años.

En particular, Warren Buffett también defiende la estrategia de mantenerse en calma cuando todo parece estar fuera de control. En el apogeo de la crisis financiera, en octubre de 2008, escribió lo siguiente en un artículo de opinión del New York Times:

“En el siglo XX, Estados Unidos hizo frente a dos guerras mundiales y a otros conflictos militares traumáticos y costosos: la depresión, una docena de recesiones y pánico financiero, crisis petroleras, una epidemia de gripe y la dimisión de un presidente, pero el Dow creció desde los 66 puntos hasta los 11.497".

Napoleón definió "genio militar" como "un hombre que es capaz de hacer lo normal cuando todos los que le rodean se están volviendo locos".

Como algunos han señalado, lo mismo se puede decir de la inversión.

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