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Gráficos: La derrota de Trump es una buena noticia para las acciones europeas
AP Photo/Alik Keplicz
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Lo que es malo para Donald Trump podría ser muy bueno para las acciones europeas.

El escándalo que está afectando al presidente estadounidense debería dar impulso al rally que ha provocado que los rendimientos del índice de referencia Euro Stoxx 600 (INDEX: EURO STOXX 600 PR Index [STOXX600]) superen a los del índice Standard & Poor's 500 (INDEX: S&P 500 index [SPX]) este año.

Durante varios años, el contexto político de la eurozona ha proporcionado a los inversores mundiales una razón, o una excusa, para desconfiar de las acciones europeas. Pero ahora que las elecciones de Francia ya han pasado, que la canciller alemana Angela Merkel pretende seguir en el cargo y el riesgo de unas elecciones anticipadas en Italia se disipa, esas preocupaciones ya no tienen una razón de ser. Los inversores parecen estar mostrándose cada vez más alcistas en Europa.

Después de obtener más de 100.000 millones de dólares de los fondos de renta variable europeos el año pasado, la semana que acabó el 10 de mayo estos ganaron un total de 6.100 millones de dólares, según los datos de EPFR Global a los que ha hecho referencia Bank of America Merrill Lynch.

Los activos invertidos en el fondo negociado en bolsa de BlackRock Inc. centrado en acciones europeas han subido un 155% desde diciembre, según informó esta semana Elena Popina de Bloomberg News.

Y sin embargo, los analistas creen que el rendimiento del índice Stoxx Europe 600 caerá a finales de año. Ese desajuste refleja cómo las ganancias de las acciones europeas han superado las expectativas, incluso a pesar de que los observadores del mercado hayan mejorado sus predicciones durante los últimos meses.

Si lo calculamos en dólares, las acciones de la zona euro han registrado un rendimiento total del 17,2% en lo que va de año, ligeramente por encima del doble que el S&P 500. Sin embargo, si lo calculamos en euros, los rendimientos son menores que al otro lado del charco.

El mercado de valores europeo no es lo único que ha superado las expectativas. La mejora de la situación económica de la zona euro también ha sorprendido a los analistas.

El indicador clave de confianza de la Comisión Europea para la zona euro, por ejemplo, ha superado las expectativas de los economistas en 15 ocasiones durante los últimos tres años, mientras que solo se ha quedado por debajo de estos pronósticos 10 veces.

Aunque los datos económicos de la zona euro no han dejado de mejorar durante los últimos seis meses, las cifras estadounidenses se están quedando por debajo de los pronósticos. Esta mejora en la economía de la zona euro también se refleja en el mercado de divisas, donde los operadores se han vuelto optimistas frente al dólar por sexta vez durante los últimos 10 años.

Sin duda, las acciones europeas se verían en problemas si la crisis que envuelve a la Casa Blanca acaba con la destitución del presidente y el desplome de las acciones estadounidenses.

Pero, dado el contraste entre la situación política en Europa y el empeoramiento de las luchas internas en Estados Unidos, parece que Europa se ha convertido en un refugio para los inversores.

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