El rally del euro: Más rápido, más alto, más fuerte
AP Photo/Markus Schreiber
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Razones por las que la economía de la zona euro parece ser la más prometedora para invertir.

“El euro es demasiado débil”, dijo Angela Merkel el lunes. El mercado de divisas está haciendo todo lo posible para tener feliz a la canciller alemana con su moneda.

La ganancia del 7% del euro este año significa que es la moneda con mejor rendimiento frente al dólar (EUR/USD) dentro del Grupo de los Diez. La historia sugiere que su avance puede continuar.

La buena noticia económica se está extendiendo en la zona euro. Las cifras publicadas el martes por el Instituto IFO mostraron que la confianza empresarial en Alemania, la mayor economía del bloque, subió a su nivel más alto desde 1991 este mes, superando las expectativas de los economistas por cuarto mes consecutivo.

Un índice de gestores de compras para la región del euro en mayo, combinado con encuestas individuales del PMI para Alemania y Francia, refuerza la impresión de que los esfuerzos del Banco Central Europeo para estimular la economía finalmente están dando sus frutos.

De hecho, el tamaño del balance del BCE ha superado al de la Reserva Federal, alcanzando los 4,55 billones de dólares en comparación con los 4,47 billones de dólares de la Fed.

Y aunque se espera que la Fed comience a disminuir sus activos en los próximos meses, una perspectiva de inflación moderada en la zona euro significa que el BCE seguirá extendiendo su programa de flexibilización cuantitativa durante el resto del año.

El euro comenzó el año en su nivel más bajo frente al dólar desde 2003. Su rally de los últimos meses ha sobrepasado su valor en este punto en el calendario, tanto el año pasado como en 2015. La trayectoria de su aumento es impresionante; pero la tasa sigue siendo mucho menor que el promedio de 1,30 $ que disfrutó en 2013 y 2014.

No hace mucho tiempo, el fracaso de las negociaciones sobre Grecia habría dado a los inversores una razón para dudar de la existencia del euro y vender la moneda. Actualmente, esto es diferente. En enero, los economistas esperaban que la economía de la zona euro creciera un 1,4% este año; ahora, están pronosticando un 1,7%.

Por supuesto, tarde o temprano, la fortaleza del euro afectará a la economía del bloque, provocando una disminución de las exportaciones. Pero la simple verdad es que los inversores suelen favorecer a las monedas de las regiones que tienen una perspectiva económica mejorada – algo de lo que el euro está disfrutando.

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