¿Por qué todo el mundo pide vender bitcoin en corto pero nadie lo hace?
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11 Mayo
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El columnista de Bloomberg Matt Levin nos habla sobre cómo el surgimiento de los futuros de bitcoin ha afectado al mercado de las criptomonedas.

¿Me he disculpado ya por mis predicciones sobre los futuros de bitcoin (Bitcoin)?

Unas semanas antes de que estos activos comenzaran a negociarse en las bolsas de Cboe Global Markets y CME Group, muchos argumentaron que los futuros serían una forma cómoda de vender bitcoin en corto, y que esta provocaría la caída de los precios.

Pensé que sería una forma cómoda de comprar bitcoin que haría que su precio se disparara. Y la verdad es que tenía razón, pero solo durante los primeros 5 minutos de negociación, cuando el precio del bitcoin alcanzó un nuevo máximo.

Luego cayó y no se recuperó, y hoy el bitcoin cuesta la mitad que en el momento de la aparición de los futuros.

A continuación, cito el artículo del Banco de la Reserva Federal de San Francisco: “Cómo cambiaron los precios del bitcoin con las operaciones de futuros”. Por supuesto, seis meses después de la aparición de los futuros resulta más fácil conocer las consecuencias de su aparición que una semana antes del evento, pero, sin embargo, me parece que el análisis podría ser más profundo.

“Hasta diciembre de 2017, no existía ningún mercado de derivados de bitcoins, lo que significa que vender bitcoin en corto era difícil, si no imposible. Por lo general, esto se hace con la ayuda de la llamada posición corta, es decir, la venta de un activo con posterior compra, o a través de contratos a plazo o futuros, swaps o una combinación de estos fondos. Al mismo tiempo, apostar por la subida del bitcoin era bastante fácil, ya que tan solo había que comprarlo.

La demanda especulativa de bitcoin estaba formada exclusivamente por optimistas, es decir, inversores dispuestos a apostar por el crecimiento de los precios. Y hasta el 17 de diciembre, estos inversores tenían razón: los optimistas elevaron el precio, lo que provocó que más personas se unieran a ellos. Los pesimistas no contaban con ninguna herramienta para invertir su dinero.

El 17 de diciembre, cuando CME comenzó a negociar con futuros, se restableció el equilibrio”.

Imagine que se le hubiera ocurrido una forma cómoda y económica de vender el bitcoin en corto, por ejemplo, en diciembre de 2016. Si lo hubiera hecho el 17 de diciembre de 2016, es decir, un año antes de la aparición de los futuros, para mayo, habría perdido un 100%. Además, entre agosto y octubre también habría sufrido una pérdida del 100%. Y entre octubre y noviembre, igual. Y si lo hubiera hecho en noviembre de 2017, las consecuencias habrían sido catastróficas.

Dudo que el mercado de los futuros esté lleno de gente apostando por la caída del bitcoin. El problema no está en la ausencia de un método, sino en la volatilidad y el rápido crecimiento del bitcoin que puede hacer que un inversor pierda todo su dinero en un solo día.

Mucha gente dice estar dispuesta a vender el bitcoin en corto (por ejemplo Bill Gates), pero, ¿quién lo hace realmente?”

Los futuros de bitcoin ya están disponibles, pero la posición “Creo que el bitcoin acabará cayendo hasta cero, pero no tengo ni idea de lo que sucederá durante los próximos años” no se ha vuelto más fácil de expresar. Y el problema es precisamente ese.

Si cree que el bitcoin caerá a cero dentro un mes, todo está bien, adopte una posición corta, pero me parece que pocas personas están dispuestas a hacerlo.

La opinión del autor puede no coincidir con la posición editorial

Preparado por José Rodríguez

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